Рабочая программа по курсу "Иностранные инвестиции"

Учебное пособие: Рабочая программа по курсу "Иностранные инвестиции"

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

НОВГОРОДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕСРСИТЕТ имени ЯРОСЛАВА МУДРОГО

Кафедра финансов, денежного обращения и кредита

Рабочая программа

Иностранные инвестиции

Дисциплина для направления 080105 Финансы и кредит

Великий Новгород 2007 г.

Содержание

Введение

1. Объем дисциплины, виды учебной работы и формы контроля

2. Рабочая программа

3. Лекции

4. План семинарских занятий

5. Самостоятельная работа студентов

6. Вопросы к экзамену

7. Задание для студентов заочной формы обучения

Учебно-методическое обеспечение курса

Введение

Учебно-методический комплекс по дисциплине «Иностранные инвестиции» включает учебно-тематическийплан, учебную программу дисциплины, планы семинарских занятий, необходимое учебно-методическое обеспечение курса.

Курс «Иностранные инвестиции» является дополнительнымв программе изучения экономики, финансов, международных финансово-экономических отношений.

Изучение дисциплины «Иностранные инвестиции» базируется на знании таких общепрофессиональных дисциплин, как экономическая теория, статистика, мировая экономика; специальных дисциплин: финансы; деньги, кредит, банки; финансовый менеджмент; рынок ценных бумаг; инвестиции и рядом других.

Предметом изучения курса «Иностранные инвестиции»является исследование явления «иностранные инвестиции»как специфической формы функционирования общеинвестиционного процесса, а также моделирование процессов сих участием.

В курсе сделан упор на рассмотрение общих закономерностей функционирования иностранных инвестиций, а также на анализ специфики иностранных инвестиций применительно к современной российской экономике.

Основная цель дисциплины «Иностранные инвестиции» - формирование у студентов системы научных и практических знаний в области иностранных инвестиций с целью активизации инвестиционного процесса, подъему производственного потенциала и укреплению экономического положения России.

После изучения дисциплины студент будет:

1) иметь представление об общих вопросах теоретических исследований, касающихся выяснения роли и значения иностранных инвестиций в развитии национальной экономики принимающей страны, об опыте других стран в сфере привлечения иностранных инвестиционных ресурсов, об особенностях привлечения иностранных инвестиций в Россию;

2) знать сущность иностранных инвестиций как экономической категории, инструменты государственного регулирования допуска иностранных инвестиций, основные способы осуществления вложения иностранного капитала, меры по повышению инвестиционной привлекательности государств, основы российского законодательства в области привлечения и регулирования иностранных инвестиций;

3) уметь дать оценку инвестиционному климату страны, исследовать динамику иностранных инвестиций, выявлять возможности и валютно-финансовые условия участия России на международном рынке капиталов, анализировать действующее российское законодательство и выявлять возможные направления его дальнейшего реформирования в области иностранных инвестиций, разрабатывать комплекс мер по привлечению иностранного капитала в Россию;

4) владеть основами российского подхода к использованию иностранного капитала при формировании экономики рыночного типа, методикой привлечения иностранного капитала.

1. Объем дисциплины, виды учебной работы и формы контроля

Направление (специальность) «Финансы и кредит» (080105)

Форма обучения: очная

Семестр: 9

Общий объем учебной нагрузки:

вид аудиторской работы часов по рабочему плану
аудиторные занятия 68
-лекции 34
-практические занятия 34
самостоятельная работа 72
всего 140
вид итогового контроля экзамен

2. Рабочая программа

Тематика лекций Часы

Тема 1. Иностранные инвестиции: сущность, основные понятия и классификация

План лекции:

1) Сущность и виды иностранных инвестиций

2) ПИИ и их состав. Формы предприятий с иностранными инвестициями

3) Причины экспорта и импорта прямых иностранных инвестиций

4) Динамика мирового объема притока ПИИ за 1980-2006 гг. Ведущие страны-реципиенты ПИИ и страны-источники ПИИ в 2005-2006 гг.

5) Портфельные иностранные инвестиции и их причины. Классификация международных портфельных инвестиций

6) Способы мобилизации иностранных инвестиций

7) Использование АДР и ГДР для привлечения прямых зарубежных инвестиций

6

Тема 2. Договорные формы осуществления иностранных инвестиций на территории РФ

1) Концессионные договора

2) Соглашения о разделе продукции

2

Тема 3.Регулирование иностранных инвестиций на государственном уровне

План лекции:

1)Основные режимы деятельности иностранных инвесторов

2) Государственные гарантии осуществления инвестиционной деятельности иностранными инвесторами

3) Использование стабилизационной оговорки в качестве гарантии иностранных инвестиций

4) Страхование иностранных инвестиций

5) Регулирование иностранных инвестиций в России

6) Необходимость привлечения иностранного капитала и его значение для экономики России

7) Инвестиционная стратегия и национальные интересы. Меры, способствующие и препятствующие притоку капитала в Россию

8) Цели, которые преследуют иностранные компании, производящие инвестиции в России

9) Разработка и реализация государственной инвестиционной политики в области иностранных инвестиций

10) Государственное регулирование иностранных инвестиций

11) Государственный контроль над допуском иностранного капитала. Инструменты и меры, ограничивающие приток иностранных инвестиций в страну

10

Тема 4. Риски иностранных инвестиций

План лекции:

1) Понятие и классификация странового риска иностранных инвестиций

2) Анализ и оценка политического риска иностранных инвестиций

2

Тема 5. Экономическая сущность и состояние инвестиционного климата в России

План лекции:

1) Сущность, содержание и мониторинг инвестиционного климата

2) Факторы, определяющие инвестиционный климат в стране и регионе

3) Характеристика инвестиционного климата в Россиии меры государства по его улучшению

4) Макроэкономический, факторный и рисковый подходы к оценке инвестиционного климата различных стран

5) Структура инвестиционного климата региона. Инвестиционный потенциал и инвестиционный риск региона

6) Методология сравнительной (рейтинговой) оценки инвестиционной привлекательности (инвестиционного климата) региона

7) Рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов в 2005-2006 гг.

4

Тема 6. Межгосударственное регулирование иностранных инвестиций

План лекции:

1) Двусторонние соглашения о взаимной защите и поощрении иностранных инвестиций

2) Международное двойное налогообложение. Принцип резидентства и принцип территориальности

3) Международные соглашения об избежании двойного налогообложения. Методы устранения двойного налогообложения

4) Механизм устранения международного двойного налогообложения доходов в РФ

5) Регулирование иностранных инвестиций на региональном уровне

6) Многостороннее регулирование иностранных инвестиций

4

Тема 7 Основные направления и средства осуществления политики стимулирования привлечения зарубежных инвестиций

План лекции:

1) Льготы иностранным инвесторам

2) Использование СЭЗ в качестве средства стимулирования привлечения иностранных инвестиций

3) Особые экономические зоны в РФ. Экономические принципы создания особых экономических зон в России

4) Оффшорные зоны. Факторы, влияющие на выбор зарубежной юрисдикции

4
Тема 8 Меры принудительного изъятия иностранной собственности: национализация, экспроприация, реквизиция, конфискация 1
Тема 9 Положительные и отрицательные последствия привлечения иностранных инвестиций в экономику принимающих стран 1
Всего часов 34
Содержание практических занятий Часы

1. Основные теории прямых иностранных инвестиций

1.1 Парадигма цикла международного производства товара (Р. Вернон)

1.2 Теория транснационализации в условиях монополистической конкуренции (С.Г. Хаймер, Ч.П. Киндльбергер)

1.3 Теория прямых иностранных инвестиций и олигополистической защиты (Ф. Никкербоккер, Х. Грэм)

1.4 Теория интернализации (П. Баккли, М. Кассон, А. Ругман)

1.5 Парадигма «летящих гусей» экономического развития (К. Акамацу, К. Коджима, Т. Озава)

1.6 Прямые иностранные инвестиции и конкурентное преимущество наций (М. Портер)

1.7 Эклектическая парадигма Дж. Даннинга

1.8 Путь инвестиционного развития наций (Дж. Даннинг)

10

2. Методы анализа влияния ПИИ на экономический рост принимающих стран

2.1 Дифференциальная модель межстранового перераспределения капитала (модель В. Леонтьева)

2.2 Модель экономического роста на базе производственных функций (модель Вельфенса-Джесински и ее модификации)

2.3 Модели взаимодействия местных и иностранных инвестиций (модели типа «хищник-жертва»)

2.4 Модифицированная разностная модель мультипликатора-акселератора

2.5 Мультипликаторная схема оценки роли прямых иностранных инвестиций

8

3. Правовое регулирование иностранных инвестиций

3.1 Развитие российского законодательства об иностранных инвестициях

3.2 Правовое регулирование иностранных инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений

3.3 Правовые аспекты и концептуальные модели привлечения иностранных инвестиций в Россию

6
4. Иностранные инвесторы на российском рынке коллективных инвестиций. Преимущества вложения в инвестиционные фонды, размещающие активы в недвижимости 1

5. Структура иностранных инвестиций в РФ

5.1 Географическая структура иностранных инвестиций в России

5.2 Отраслевая структура иностранных инвестиций в России

5.3 Региональная структура иностранных инвестиций в России

5

6. Инвестиционный климат Новгородской области

6.1 Условия, созданные для инвесторов в Новгородской области

6.2 Иностранные инвестиции в Новгородской области

4
Всего часов 34

3. Лекции

Тема 1 Иностранные инвестиции: сущность, основные понятия и классификация

1.1 Сущность и виды иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции представляют собой капитальные средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом с целью извлечения предпринимательской прибыли или процента

Иностранные инвестиции могут осуществляться в различных формах. При анализе этих форм могут быть использованы общие подходы к классификации инвестиций, предполагающие их выделение по объектам, целям, срокам вложений, формам собственности на инвестиционные ресурсы, рискам и другим признакам.

По срокам инвестирования различают краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные иностранные инвестиции. Под краткосрочными иностранными инвестициями понимаются обычно вложения средств на период до одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный характер. Среднесрочные иностранные инвестиции представляют собой вложения средств на срок от одного года до трех лет, долгосрочные иностранные инвестиции - на срок свыше трех лет.

По рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные иностранные инвестиции. Агрессивные иностранные инвестиции характеризуются высокой степенью риска. Они характеризуются высокой прибыльностью и низкой ликвидностью. Умеренные иностранные инвестиции отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений. Консервативные иностранные инвестиции представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью.

Вместе с тем специфика иностранных инвестиций определяет необходимость уточнения ряда классификационных признаков применительно к данному типу инвестиций.

Так, по формам собственности на инвестиционные ресурсы иностранные инвестиции могут быть государственными, частными и смешанными.

1.2 ПИИ и их состав. Формы предприятий с иностранными инвестициями

Прямые иностранные инвестиции – это вложения иностранных инвесторов в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования на территории другого государства. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями.

Прямые инвестиции делятся на две группы:

1) трансконтинентальные капитальные вложения, обусловленные возможными лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное - нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающим для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;

2) транснациональные вложения - прямые вложения, часто в соседней стране. Цель - минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.

Черты, характерные для прямых иностранных инвестиций:

- при прямых иностранных инвестициях инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;

- большая степень риска, чем при портфельных инвестициях;

- более высокий срок капиталовложений, они более предпочтительны для стран-импортеров иностранного капитала.

В состав прямых иностранных инвестиций входят:

1) приобретение иностранным инвестором пакета акций предприятия, в которое он вкладывает свой капитал, в размере не менее чем 10-20% суммарной стоимости объявленного акционерного капитала;

2) реинвестирование прибыли, полученной за рубежом, в производство страны, где она была получена;

3) внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямим инвестором и дочерними (ассоциированными) компаниями и филиалами.

1.3 Причины экспорта и импорта прямых иностранных инвестиций

Причины экспорта и импорта прямых иностранных инвестиций весьма разнообразны. Главные – стремление поместить капитал в той стране и в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль, сократить уровень налогообложения и диверсифицировать риск. Специфические причины экспорта и импорта ПИИ в значительной степени пересекаются, правда, их относительная роль различна.

Причины экспорта ПИИ:

1) Технологическое лидерство. Чем выше доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций за рубеж. Чем ниже доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций за рубеж. Предпринимая прямые инвестиции за рубеж, корпорации стремятся удержать тем самым контроль над ключевой технологией, дающей им конкурентные преимущества.

2) Преимущества в квалификации рабочей силы, которые обычно измеряются средним уровнем оплаты труда работников. Чем выше уровень оплаты труда в корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень оплаты труда в корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.

3) Преимущества в рекламе, которая отражает накопленный опыт международного маркетинга. Чем выше удельный вес затрат на рекламу в продажах корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже удельный вес затрат на рекламу в продажах корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.

4) Экономика масштаба. Чем больше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем больше объем экспорта прямых инвестиций. Чем меньше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем меньше объем экспорта прямых инвестиций.

5) Размер корпорации. Чем больше размер корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем меньше размер корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.

6) Степень концентрации производства. Чем выше уровень концентрации производства определенного товара в рамках корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень концентрации производства определенного товара в рамках корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.

7) Обеспечение доступа к природным ресурсам. Чем выше потребность корпорации в определенном природном ресурсе, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций в ту страну, где этот ресурс имеется. Чем ниже потребность корпорации в определенном природном ресурсе, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций в ту страну, где этот ресурс имеется.

Прочие причины экспорта капитала: сокращение транспортных издержек на доставку товара потребителю за счет создания предприятия в непосредственной близости от него; преодоление импортных барьеров зарубежной страны за счет создания подконтрольного производства на ее территории.

1.4 Динамика мирового объема притока ПИИ за 1980-2006 гг. Ведущие страны-реципиенты ПИИ и страны-источники ПИИ в 2005-2006 гг.