Тема 2. Организация рынка ценных бумаг

Во-первых, возможность продать купленные ценные бумаги способствует более эффективному их размещению на первичном рынке.

Во-вторых, динамика курсов акций на вторичном рынке отражает коллективное мнение инвесторов о перспективе предприятий и отраслей. Это в свою очередь приводит к созданию новых и расширению имеющихся предприятий в отраслях, курсы акций которых на вторичном рынке растут. Такие предприятия могут успешно осуществлять первоначальный или дополнительный выпуск своих акций на первичном рынке, и, следовательно, вторичный рынок акций вместе с первичным рынком помогают формировать более эффективную структуру экономики страны.

В-третьих, общий рост курсов акций на вторичном рынке свидетельствует о хороших перспективах экономики страны, а их падение – об ухудшении экономической коньюнктуры, то есть состояние вторичного рынка акций является индикатором деловой активности в национальной экономике.

На вторичном рынке ценных бумаг активно участвуют спекулянты, цель которых получение прибыли от курсовых разниц при покупке и продаже. В ряде случаев действия спекулянтов, направленные на специальное понижение или повышение курсов некоторых акций, приводят к несоответствию динамики их курсов и реального развития соответствующих компаний. Такие ситуации, однако, достаточно быстро заканчиваются, и в целом считается, что действия спекулянтов на вторичном рынке ценных бумаг играют положительную роль:

- они «разогревают» вторичный рынок ценных бумаг и привлекают к операциям на нем больше участников;

- удачливые спекулянты способны раньше других предвосхитить развитие компаний или отраслей в целом и тем самым способствовать более быстрому перетоку капиталов в более перспективные предприятия и отрасли;

- спекуляции на рынке ценных бумаг позволяют приобрести большие капиталы, которые затем могут использоваться для инвестиций в экономику.

Последний случай характерен, например, для известного финансиста Дж. Соросса, который «заработал» большой начальный капитал за счет удачной игры на рынке ценных бумаг, а в настоящее время вкладывает значительные средства в развитие экономики и культуры различных стран, включая Россию.

Участниками вторичного рынка ценных бумаг являются:

- покупатели и продавцы ценных бумаг;

- посредники, помогающие осуществлять сделки с ценными бумагами.

Посредники при операциях с ценными бумагами делятся на две группы:

- совершающие операции купли-продажи и сводящие таким образом покупателей и продавцов ценных бумаг;

- привлекающие средства отдельных инвесторов и вкладывающие их в крупные инвестиции в ценные бумаги.

К первой группе относятся брокеры, совершающие операции купли-продажи за счет клиентов, а также дилеры, покупающие и продающие ценные бумаги за свой счет. Брокеры за свои услуги получают комиссионные и не несут риск от изменения курсов ценных бумаг. Дилеры при заключении сделок вкладывают свой капитал и несут риск возможного падения курсов ценных бумаг, купленных с целью перепродажи.

Ко второй группе посредников принадлежат коммерческие банки, страховые компании, пенсионные фонды, а также специализированные финансовые институты - инвестиционные компании и инвестиционные фонды.

Инвестиционные компании могут действовать на первичном рынке, организуя выпуск и размещение ценных бумаг для их эмитентов, и на вторичном рынке, вкладывая средства в ценные бумаги, в том числе покупая и продавая от своего имени и за свой счет. Ресурсы инвестиционных компаний формируются за счет средств учреждений и эмиссии собственных ценных бумаг, размещаемых среди юридических лиц.