Тема 11. Фондовые биржи

Фондовые биржи являются центрами организованной торговли ценными бумагами – акциями, облигациями и производными ценными бумагами. Фондовые биржи в рыночной экономике выполняют следующие функции:

- мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством ценных бумаг;

- инвестирование государства и иных хозяйственных организаций путём продажи их ценных бума;

- обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги;

- возможность наращивания капитала инвесторов.

Фондовые биржи позволяют обеспечить концентрацию спроса и предложения ценных бумаг и определение их рыночной цены. Ценные бумаги являются классическим биржевым товаром, поскольку выпускаются в массовом порядке, являются стандартными и имеют большой спрос и предложение.

Для допуска к торговле на бирже ценные бумаги должны пройти процедуру листинга – включения в биржевой список. За сделки по таким ценным бумагам биржа несёт ответственность с точки зрения их законности и надёжности. Компания стремится попасть в биржевой список, поскольку это даёт следующие преимущества:

- биржа гарантирует от злоупотреблений при торговле ценными бумагами;

- инвесторы могут получить достоверную информацию об эмитентах ценных бумаг;

- такие ценные бумаги высоколиквидны, компаниям легче получить кредиты а также реализовать новые выпуски ценных бумаг на первичном рынке;

- покупателям таких ценных бумаг легче использовать их в качестве залога.

Таким образом, листинг представляет собой систему поддержки рынка ценных бумаг, которая создаёт благоприятные условия для его организации, позволяет выявлять наиболее надёжные и качественные ценные бумаги и способствует повышению их ликвидности.

Каждая биржа устанавливает свои правила митинга. Например, для торговли акциями на крупнейшей в мире Нью-Йоркской фондовой бирже компании должны удовлетворять следующим требованиям:

- активы более 18 млн. долларов США;

- прибыль за последний балансовый год более 2,5 млн. долларов ;

- количество акций более 1 млн. штук;

- число акционеров, владеющих более, чем 100 акциями, не менее 2000 человек и др.

Допуск акций к биржевой торговле осуществляют специальные отделы биржи, которые проверяют соответствие приведённых в заявке фирмы показателей критериям биржи и дают рекомендации на их включение в биржевой список. Окончательное решение принимают Комитет по допуску ценных бумаг и Биржевой совет.

Для защиты интересов инвесторов биржа может временно или навсегда исключить акции компании из биржевого списка (осуществить процедуру делистинга). Причинами такого делистинга могут быть:

- объявление компании банкротом;

- ухудшение финансового состояния компании;

- снижение капитализации (рыночной стоимости) акций до неприемлемо малого значения;

- непредставление в срок компанией отчётности и другой необходимой информации.

Сделки с ценными бумагами на бирже могут быть наличными и срочными ( с использованием фьючерсов и опционов). Посредниками при заключении сделок являются брокеры, дилеры и биржевые маклеры. Биржевые маклеры специализируются на торговле определёнными акциями. Их задача – выполнить заказы брокеров, которые не могут быть выполнены сразу, а также поддерживать «честную торговлю» – плавное изменение курса акций путём покупки или продажи акций за свой счёт. Например, на Нью – Йоркской фондовой бирже торгуют более 400 биржевых маклеров, к которым предъявляются следующие требования:

Вперед: Тема 12.
Назад: Тема 10.